Wie Funktioniert ein Kredit

Was bedeutet die Investition in P2P Credits - P2P Lending?

Durch innovative Fintech-Start-ups steht uns diese Asset-Klasse nun auch privaten Investoren zur Verfügung. Die Devise ist " Invest in P2P-Darlehen " oder in neudeutsche "P2P-Darlehen". Wir haben in den folgenden Beiträgen mit praxisnahen Hinweisen zur Investition in P2P-Kredite begonnen und werden uns dann einzelne P2P-Marktplätze ansehen, die für die deutschen Investoren erreichbar sind.

Wie sich P2P-Kredite vom traditionellen Finanzierungsgeschäft unterscheiden, erfahren wir zunächst. Die Kerngeschäfte der Privat-, Volks- und Raiffeisenbanken liegen zum einen in der Verwaltung der Kundeneinlagen und zum anderen in der Kreditvergabe an andere Kundinnen und Servicebereiche.

Die Hausbank "arbeitet" mit diesem Kapital und seinem Aktienkapital. Das Kreditinstitut bezahlt Zinsen an die Einleger und berechnet Zinsen an die Kreditnehmer. Der Unterschied zwischen den beiden Zinssätzen ist der Nettozinsertrag der Hausbank, mit der sie ihr Vermögen einnimmt. Daher werden die von der Nationalbank vergebenen Darlehen aus den Kundeneinlagen und dem Eigenmittel der Nationalbank unterlegt.

Es gibt keine unmittelbare Beziehung zwischen den Kunden und den Schuldnern, da die Hausbank das gesamte Ausfallrisiko der Darlehen übernimmt. Im Gegenzug werden die Anleger jedoch auch nicht in den Kreditzinssatz einbezogen. Peer-to-Peer - oder P2P - ist zunächst kein kreditrelevanter Begriff, sondern wird überall dort eingesetzt, wo von Mensch zu Mensch etwas passiert, d.h. eine Transaktion zwischen zwei Priva.

Daraus ergibt sich sehr gut, was ein P2P-Darlehen ist, es ist ein Darlehen von einer Person zur anderen. Schon in der Zukunft war es möglich, einem Privatmann einen Privatkredit zu erteilen. Doch mit der Schaffung von Zopa, dem ersten P2P-Marktplatz, der 2005 in Großbritannien eingerichtet wurde, wurde dieser Vorgang auf die nächsthöhere Ebene gehoben und der Kredithandel den Bürgern zur Verfügung gestellt.

In P2P-Märkten können Kreditnehmer einen Kreditantrag einreichen, der für private (und jetzt auch für institutionelle) Anleger verfügbar ist, die dann in diese Darlehen anlegen können. Die Anleger erhalten dann unmittelbar die Verzinsung der Anleihen. Der Marktplatz verdient eine Einmalgebühr (sowohl auf der Kredit- als auch auf der Investorenseite) und nimmt daher nicht an den Zinsen teil.

Darlehen, an denen kein Anleger Interesse hat, werden nicht gewährt und daher zurückgewiesen. P2P-Märkte ermöglichen ihren Anlegern heute eine Beurteilung der Kreditwürdigkeit von Kreditnehmern und damit eine Risikobewertung für den Falle, dass das Darlehen ganz oder zum Teil ausgefallen ist. Durch die P2P-Finanzierung ist es nun auch für Einzelpersonen möglich, in eine große Zahl von Darlehen zu interagieren.

Anleger können sich günstige Zinssätze sichern und Schuldner haben nun die Option, einen Kredit zu beschaffen, auch wenn sie ihn in der Vergangenheit nicht bei Kreditinstituten haben. Von sehr schnell und effektiv arbeitenden P2P-Marktplätzen können sowohl Schuldner als auch Anleger gleichermaßen mitwirken. Im Gegensatz zu Kreditinstituten ist es nicht Sache der P2P-Plattform, Kredit zu vergeben oder zu verweigern.

Diese fungieren ausschliesslich als Handelsplatz, um die Geldbedürfnisse der Schuldner mit den Geldmengen der Anleger abzugleichen. Sie hat die Aufgabe, die Kreditwürdigkeit, d.h. die langfristige Solvenz, von Kreditnehmern zu beurteilen. Zu diesem Zweck werden auf den meisten Platformen Darlehen in Risikoarten eingeteilt, z.B. von A bis E. Die Höhe des vom Darlehensnehmer gezahlten Zinssatzes hängt von der Kreditwürdigkeitsklasse ab, in der er sich aufhält.

Mit guter Kreditwürdigkeit bezahlt er weniger Zins als mit schlechterer Kreditwürdigkeit. Anleger wollen für die Übernahme eines höheren (Ausfall-)Risikos belohnt werden, indem sie in niedrigere Bonitäten investiert werden. Auf der Grundlage eigener statistischer Erfahrungen kann die P2P-Plattform den Kapitalanlegern die Ausfallswahrscheinlichkeit pro Ratingklasse, d.h. die Eintrittswahrscheinlichkeit, dass ein Darlehensnehmer sein Darlehen nicht mehr oder nur zum Teil zurückzahlen kann, zur Verfügung stellen.

Ein weiterer Aufgabenbereich der P2P-Plattform ist das Management von Mahn- und Inkassoprozessen. Im Falle eines Ausfalls von Schuldnern sind P2P-Anbieter bestrebt, säumige Schuldner zu erinnern und gegebenenfalls die Darlehen an ein Inkassounternehmen weiterzugeben. Die Tatsache, dass es zuweilen Ausfälle gibt, ist bei einer großen Zahl von Darlehen ganz natürlich und berechenbar.

Jeder, der in P2P-Darlehen investieren will, muss also die Gefahren erkennen, um sie zu mindern. Bei P2P-Darlehen ist, wie bereits erwähnt, das Ausfallrisiko das größte Risiko, d.h. dass ein Darlehensnehmer nicht mehr oder nicht mehr bezahlen kann oder will. Aufgrund des Gesetzes der großen Stückzahlen kommt der Anleger mit zunehmender Kreditzahl dem Durchschnitt der Ausfallraten nahe.

Die zweite Gefahr bei der Investition in P2P-Darlehen besteht darin, dass die Bonität nicht richtig beurteilt wird. Weil P2P-Marktplätze noch besonders jugendlich sind und noch nicht über eine so große Bonitätserfahrung wie Kreditinstitute verfügen, ist es durchaus möglich, dass Bonitätseinschätzungen verfehlt werden oder dass Schuldner leichter Iügen können.

Dabei wird das Ausfallrisiko unterschätzt und der effektive Kreditausfall ist größer als der aus Erfahrung zu erwartende Ausfallschaden. Zur Minimierung dieses Risikos ist es sinnvoll, insbesondere zu Beginn von Kreditprojekten sorgfältig und zielgerichtet zu studieren und zu befragen. Außerdem ist es sinnvoll, Ihre Investitionen auf mehrere P2P-Plattformen aufzusplitten.

Dies ist auch im Blick auf das dritte große Restrisiko bei der Investition in P2P-Kredite sinnvoll. Dies ist in der Gefahr des Konkurses einer P2P-Plattform. In den meisten Platformen sind Sicherheitsvorkehrungen zum Schutz der Anleger getroffen worden. Aber auch in diesem Falle können Anleger weiterhin Zinsen und Kapital aus ihren Anlagen ziehen.

Insbesondere bei Investments in ausländische Platformen ist es fragwürdig, inwieweit Anleger die Gelegenheit haben, mit Schuldnern zu interagieren oder wer sich um die Begleichung noch ausstehender Forderungen kümmert. Auf einigen Platformen werden Trustees anvertraut, denen sie regelmässig Daten darüber übermittelt, wer auf welche Zahlungen berechtigt ist.

So können sie sicherstellen, dass die Darlehen auch in Zukunft angemessen an die Anleger zurückgezahlt werden. Es ist auch hier ratsam, Ihr Kapital nicht nur auf einer einzigen Basis zu haben. Sie bietet privaten Anlegern eine völlig neue Asset-Klasse und Schuldnern eine attraktive und unbürokratische Variante zum traditionellen Bankdarlehen. Nach wie vor sind bei hohen (Rendite-)Chancen auch solche Gefahren verbunden, die bekannt und minimiert werden müssen.

Werfen wir also einen Blick auf die grundlegenden Regeln im folgenden Beitrag 5, die Sie als Anleger in P2P-Darlehen unbedingt einhalten müssen, um ein erfolgreiches Mitglied zu werden und kein Kreditspekulierer zu werden.